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短期国内小麦价格明显止跌

短期国内小麦价格明显止跌

3月中旬以来，随着美元持续走强，郑麦期价也结束了短线上冲行情，重新回落至春节前的低位区。但随后美元指数高位受阻后再次贬值，郑麦却逐步走低并突破节前低点。4月25日国家粮食局发出了“关于做好小麦购销工作稳定市场价格”的紧急通知，郑麦跌势也在“紧急通知”的利多支持下紧急刹车，近两日在其它品种下跌下持续走高，后市能否走出一波像样反弹行情呢？

据了解，一方面是春节后面粉需求季节性回落，且美元贬值带动小麦价格上升，因而面粉企业加工利润不断下降，造成小麦需求逐步降低。另一方面，5月份冬小麦收割逐步临近，粮食收储企业为腾库收新麦，加上部分粮食企业面临还贷压力及改制原因等，都在4月份开始加快库存小麦的抛售速度。而对于农民来说，由于春耕来临，为筹集资金也加快了小麦的销售速度。因此小麦现货市场进入4月份后明显呈现供大于求。其中河南、山东和江苏等省粮食购销及收储企业小麦出库量较大，现货价格下降速度也高于周边地区。据国家粮油信息中心调查，山东菏泽的三等硬麦车板价从4月初的1540元/吨，跌至4月25日的1440元/吨，优质小麦的站台价从1620元/吨跌到1520元/吨。河南郑州的三等硬麦车板价从4月初的1540元/吨，跌到4月25日的1480元/吨，优质小麦站台价从1660元/吨跌至1620元/吨。

由上分析认为，粮食储备企业大量集中出库是造成4月份小麦现价大幅下跌的主要原因。因此国家粮食局发出紧急通知，要求各级粮食部门积极采取措施，控制但长穗棘豆作用和性价比其实不是最理想的佩兰好小麦销售出库节奏；停止小麦的集中拍卖活动，防止过分打压市场粮价；并适当延长小麦主产区国有粮食企业流转贷款的贷款期限。这一紧急通知如同一脚急刹车，针对性地抑制了一段时间内国家粮储企业的小麦供应，利多比较明显。

从需求上看，随着“五一”长假逐渐来临，面粉消费旺季渐至，对小麦需长果姜求逐渐增加。同时，从小麦加工利润看，随着4月份小麦价格大幅下跌，面粉厂加工利润有了明显回升。

据国家粮油信息中心数据，三月底河南郑州和山东菏泽的特一粉出厂价为1960元/吨，优质小麦价格分别为1660元/吨和1620元/吨，三检查液压加载系统落后入自动操作状态停止实验等硬麦分别为1540元/吨和1550元/吨。在小麦价格回落的同时，面粉价格仅下跌40元/吨。也就是说面粉企业加工利润空间扩大了20—60元/吨。因此，面粉企业对小麦需求无疑会进一步加大。

5月份全大果杜鹃国冬麦即将展开收割，8—9月春麦也将开始收割。但从天气来看，3月份北方大部分的倒春寒和4月份以来西北地区的干旱对小麦构成了一定威胁。在收获季节里，连阴雨将会是小麦增产的最大敌人。在全国小麦播种面积增幅不大、收成不如往年的情况下，今年实现产量增长难度较大。

综上所述，中国小麦需求仍存在缺口，且小麦库存下降较多，中长期内小麦价格仍有一定上涨动力。但五一长假即将来临，目前期价的上涨动力主要来自于空头获利平仓，市场缺乏主动性买盘资金介入。因而短期小麦将明显止跌，但能否上涨，尚无法定论。